【摘要】企业是利益相关者的企业,还是股东的企业?实现利益相关者的利益是企业的目标还是实现股东利益最大化的手段?这些争论由来已久。从企业的契约性质出发,本文建立了一个"综合性"的解释框架来分析利益相关者的利益在既定制度背景、法律和文化传统约束下的实现机制。我们认为,研究利益相关者利益实现的条件与约束比单纯的目标或手段争论更有意义。