【摘要】2003年我国721家A股上市公司的多元化和相关财务数据表明,近一半的企业选择或维持多元化经营。经研究发现:股权结构对公司多元化经营决策和多元化绩效有显著影响:非国有控股公司较多实行多元化经营并且多元化绩效较好;控股股东持股比例越高,越不可能实行多元化经营,多元化绩效也越好。董事会特征、管理层持股对多元化经营决策和多元化绩效基本没有影响。公司负债率越高,实行多元化经营的可能性越大,多元化绩效越好。研究结果支持代理理论,多元化经营是控股股东谋取私利的方式。