【摘要】"管理层讨论与分析"(Management's Discussion and Analysis,以下简称MD&A)最早由美国证券交易委员会(SEC)引入,至今已有近40年的发展历史,它着重披露管理层对公司财务状况及其变化、经营成果、流动性、资本来源,以及公司未来风险和发展机遇等的看法与分析,以帮助市场参与者尤其是投资者对公司的财务状况和经营成果,特别是公司的未来前景作出评价,曾被SEC誉为财务报告的"心脏和灵魂"。美国不仅在信息披露方面引领着MD&A的发展方向,在鉴证服务方面也是独树一帜。管理层讨论与分析鉴证制度主要是由美国注册会计师协会(AICPA)建立发展起来的,根据不同时期的特征可以将其...