【摘要】未观测经济是没有被国民经济核算监测和计量的经济活动。未观测经济总量到底有多大,一直是理论界和实际部门关注的问题。本文从国民账户均衡关系入手,采用储蓄、信贷与国际收支之间的均衡关系模型,测算未观测经济总量并编制中国未观测经济指数。结果显示,在过去20年间,中国未观测经济总量占GDP的比重介于10%~49%之间,未观测经济增长速度快于GDP增长速度。建立未观测经济监测机制,定期开展全国性经济普查非常必要。