【摘要】本文分析当一国进口中间产品并出口最终产品时的最优产业政策。在我们的模型里,本国和外国企业在最终产品市场上进行古诺或伯特兰竞争,他们从完全垄断的第三国企业进口中间产品。假设中间产品提供商先决定中间产品的价格,然后下游企业决定减低成本的投资规模和最终产品的产量。最优的产业政策要综合考虑水平利润转移和垂直利润转移的影响,本国政府应该对研发投资补贴还是征税取决于投资的相对回报、技术外溢程度和最终产品的差异性;我们还发现一个特殊的技术外溢值,当中最优的产业政策一定是征税,而这个值又受最终产品的差异性影响。