【摘要】将资产泡沫分为生产性资产泡沫和非生产性资产泡沫,前者是促进经济增长的,而后者是抑制经济增长的。在现实中,生产性资产泡沫表现为股市泡沫,非生产性资产泡沫表现为房地产泡沫。分别以美国和日本为例进行了实证研究,并得到了支持其结论的结果。