【摘要】"人才外流"对人才输出国经济增长的影响是该领域争论的焦点。新近的实证研究发现,移民机制对不同收入、教育、移民水平的输出国的人力资本积累有正负截然相反的作用。我们以"人才外流"的主要途径"留学"为起点,通过人力资本投资模型分析了影响留学、移民决策的主要因素,并利用联合国教科文组织《世界教育数据库》中旅美留学生数据检验了我们的推论。解释了不同经济发展阶段"人才外流"作用扭转的原因。