【摘要】自1994年人民币汇率改革以来,中国的外汇储备呈大幅增长态势,从1994年的516·2亿美元上涨到2007年3月的12020·31亿美元,上涨了22·3倍。对于我国的外汇储备持有量同实际外汇储备需求的关系究竟应该作何判断?本文利用1994年~2005年的季度数据,通过动态调整模型对这一时段我国的外汇储备需求进行了测算,结果发现,1994年~2005年期间,我国外汇储备的需求量高于实际持有量。