【摘要】我国上市公司的非流通股权实质为限售股权,股权分置改革改变了限售期的不确定性。通过对2004~2006年5月间326笔我国上市公司限售股权转让信息的研究发现:限售股股东向流通股股东支付对价是有理论和实证依据的,股权分置改革有利于国有资产保值增值。公司净资产、控制权收益以及公司流通股比例与限售股定价正相关。流动性约束与限售股定价负相关。受让方为非国有性质时,限售股转让相对价较低。股权转让方式、公司盈利能力等财务指标对限售股定价有一定影响。