【摘要】在固定汇率与资本管制框架下,剩余储蓄的持续增加必然导致流动性过剩,对股票市场而言,只有当实体经济持续的剩余储蓄增加引起流动性过剩时,才会推动股票市场估值中枢的剧烈抬升。对近期经济指标的分析表明,股票市场重估将会持续下去,而货币政策紧缩引起的投资下降会进一步扩大剩余储蓄,加快重估的进程。