【摘要】汇率变动对经济生活中许多变量都发生作用,但汇率发生作用的核心渠道是改变相对价格。通过改变相对价格,影响国际收支、物价水平、劳动生产率、贸易条件、投资水平、就业、收入水平,等等。而这一切影响归纳起来无非是对经济增长速度和经济增长方式的影响。本文研究汇率变动对增长方式的影响,发现均衡汇率的决定取决于资源约束。资源约束的上限是可承受的劳动力失业率以达到社会稳定,资源约束的下限是合理的自然资源消耗速度以达到经济的长期可持续发展。