理性预期、完全时间一致性与最优利率规则——一个基于无穷远视角的分析
2007-08-05分类号:F820;F224
【部门】东北财经大学金融学院 东北财经大学金融学院 辽宁大连116025 辽宁大连116025
【摘要】本文以基准的线性理性预期模型为框架,在对无穷远视角的观点赋予新的解释的基础上,分析比较了利率规则的全局最优解SG、条件承诺最优解SCC、相机抉择最优解SD、时间一致性最优解STP和完全时间一致性最优解SFTP这五种形式的最优解的优劣性。我们发现,虽然SG SCC SD(表示"较优于"或"较强于"),但SG和SCC是时间不一致性解,它们最终会退化为SD的形式;又因为STP是SCC的上确界,因而也未必绝对优于SD;最后,SFTP相对于SD是占优解,它等价于在STP的基础上规定社会贴现因子等于1,它所对应的均衡符合时间一致性均衡,是稳态均衡的本质内涵,它相当于在原有的线性理性预期模型框架内增加了两类...
【关键词】理性预期 无穷远视角 完全时间一致性 最优利率规则
【基金】国家自然科学基金资助项目(70473011)
【所属期刊栏目】财经问题研究
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