【摘要】基于Collings(1997)的估值模型对29家A+H股公司财务信息与两地股价相关性的检验表明:以财务信息为基础的估值模型对H股股价的解释力度优于A股,H股估值较A股合理。进一步的研究发现:会计盈余、现金股利、A股流通股比例与H股相对于A股的折让率呈负相关关系。这些研究结果支持了一个新论点,即A股市场与H股市场存在估值理念差异,这种差异是A+H股公司两地股价差异的重要成因。