【摘要】近年来,我国城镇居民储蓄存款增长过快问题一直很受关注。本文结合中国经济转轨时期的经济特征,在附加劳动收入风险的最优投资组合规则模型基础上,运用中国城镇数据对模型进行动态模拟,分析劳动收入增长率均值及标准差、无工作状态概率、股票超额收益率均值及标准差以及相对风险厌恶系数等因素对居民投资组合选择行为的影响。根据模拟结果,本文找到居民倾向于选择储蓄存款这种安全性较高资产的原因并提出化解目前高额储蓄存款的政策建议。