【摘要】雁行形态理论作为阐释经济发展水平高的国家向经济发展水平低的国家投资的主要理论,对中国企业的对外直接投资也具有指导意义,即向经济发展水平更低的国家转移边际产业。此外,向发达国家和新兴工业化国家或地区进行反雁行形态投资也是中国企业的一种选择。反雁行形态投资的对象产业以高新技术产业、知识密集型产业和带有强烈中国表征的产业为主。投资策略则依据投资目的不同而有明显差异,对学习型投资而言,企业定位、两端在外的经营策略、延展对象产业以及坚定长期利润最大化目标是基本策略。对市场占有型投资而言,巩固差异化、政府扶持、赋予产业以现代元素和挖掘文化内涵都是其基本策略。