【摘要】传统理论认为,非蓬齐式融资是企业的约束条件,现实中企业蓬齐式融资大量存在的事实与此相违背。对这种经济现象的研究与分析是本文的主旨。文章首先从逻辑推理上证明了企业约束条件与蓬齐式融资的不可兼得,然后从企业、金融机构和社会的角度分别对现实中造成企业蓬齐式融资普遍存在的原因给出相应的经济解释,最后探讨企业蓬齐式融资对各方的意义并提请各方关注该现象。企业蓬齐式融资的研究对企业管理、金融机构风险管理和经济的可持续增长有重要的理论价值和实践意义。