【摘要】自主创新是一种存在巨额沉淀成本、投资具有不可逆性、投资效益具有不确定性的投资行为,正因为如此,马歇尔规则和托宾的Q理论无法成为自主创新投资的决策准则,垄断产业更是如此。基于自主创新的实物期权价值,本文以M—S模型分析了自主创新投资的最优决策规则。在此基础上,对模型进行了比较静态分析,说明影响最优决策规则的外生变量,以此分析了提升自主创新能力的路径选择,最后以高速动车组的案例说明了提升自主创新能力的具体政策措施。