【摘要】企业管理与公司治理客观上存在着三个边界划分:时间边界、概念边界以及规模边界。管理与治理孰轻孰重,依赖于企业发展阶段以及公司规模大小。在企业发展的初级阶段或公司规模比较小的时候,强化管理能迅速提高企业绩效,而在公司规模比较大的阶段强化治理能对企业绩效产生显著效益。"管理拐点"所对应的产量即为治理的起点,而"治理拐点"所对应的产量即为治理最优规模结构,也是子公司进一步分离的起点。