【摘要】依存状态所有权理论和控制权理论都无法准确地解释企业领导人更替问题。本文认为,企业领导人更替是企业行为人权力博弈的结果。文章分析了企业行为人权力的来源、作用机理及谈判力变化与企业领导人更替的关系。区分了基于股权集中度和领导能力双纬度交叉组合的企业治理型式,建立了与之对应的企业领导人更替机制状态模型,并从企业领导人更替角度分析了企业权力均衡和制约问题,提出企业应根据权力分布状态,采取有针对性的改进策略,并指出即使是相同方向的改进策略,其具体措施也可能不同。