【摘要】一、一定的存量和流量是市场运行的物质基础 市场运行,不论其形式如何,都有个运行的物质基础问题,即可用于流通的债券总量。一般来说,发行量最大的往往流通性最好,流通性好又转而促进发行的顺利消化,从而形成良性循环。1988年我国开放流通市场以前,国债发行额已达416.65亿元,国债余额也有391亿元,具备了开放国债流通市场的物质基础。但这些国债存量是陆续允许上市流通的。开放之初,只允许向个人发行的1985、1986年国库券上市转让,经过一段时间的交易后,由于流量