【摘要】由于劳动力市场信息不对称,招聘大学生是一种风险投资决策。大学毕业生择业与考研受到来自市场工资与预期收益率的影响。高等教育文凭信号仅发挥着筛选与甄别作用,是社会所需要设置的、不完备衡量大学生工作能力的“过滤分拣器”。人力资本理论在教育收益率方面已呈现出危机。笔者认为,优质高等教育文凭信号是解救当前教育体制的无效率,促进高等教育可持续发展的引擎。