【摘要】本文以日本的制造业为例,实证分析了1971～2002年间日元汇率波动对日本制造业FDI的影响情况。实证结果表明,日元汇率的升值、日本实际GDP的增长与日本制造业的FDI存在正相关关系。日本水平型FDI行业受汇率波动的影响较明显;垂直型FDI行业不受汇率波动和GDP水平的影响;以规避贸易壁垒进行的FDI不受汇率波动的影响。