【摘要】当前研究未能说明汇率制度改革措施作用于汇率形成机制的机理,也就不能确定各种改革安排的合理次序。有鉴于此,本文首先利用随机存货理论,依据结售汇制的微观市场安排,建立了我国外汇交易市场的有效外汇需求函数。之后,结合外汇供给方面建立了分析人民币汇率形成机制的理论框架。最后据此框架,我们论证了各种改革措施对人民币汇率形成机制和稳定机制的影响,并根据其影响提出了改革安排的具体次序。