【摘要】在中央银行对冲资金流入成本上升和人民币加快升值的情况下,央行可能出现潜在或实际的亏损,甚至资不抵债。如央行增发货币弥补亏损,可能影响货币政策的可信度和有效性。如人为压低对冲成本或减缓人民币升值步伐,可能造成新的扭曲和不利影响。对此,应活跃外汇交易,适当分流央行的外汇资产,理顺央行与财政的财务关系,但更根本的出路是扩大内需,减少国际收支顺差。