【摘要】前景理论的价值函数呈现S型,反映出投资者在盈利状态下倾向于先卖出证券,不愿意承担确定性风险,而在亏损状态下倾向于持有证券,更加倾向于承担不确定风险。经过实证分析,中国开放式基金也存在这一现象,即,开放式基金持有人在获利的情况下会先赎回该基金,并且,基金净值增长越快,其被赎回的比例越高;而持有人在亏损的情况下则倾向于继续持有该基金,去承担更多的不确定性风险。