【摘要】本文以邓宁的投资阶段论为基础,对东亚地区10个样本国家、地区30年左右的国际投资数据进行了实证分析。分析结果表明,东亚地区确实经历了邓宁理论所描述的从无到有,从被动接受到主动参与,进而成为净投资者,最终会到达一个内外均衡状态的过程。不过,在某些国家/地区的部分时期,国际投资的态势与邓宁理论的描述存在较大差异,其原因尚需进一步作出研究。