【摘要】从股票发行审批制向核准制的演进,使中国股票发行制度发生了根本性的变革,是证券市场的重大制度创新。我国核准制实行初期存在的问题,突出表现在两个方面:一是证券公司推荐责任软约束;二是上市公司募集资金使用的低效率。