【摘要】80年代以前,巴西历届政府基本上都采取了对外开放政策,鼓励外商以直接投资、政府贷款和银团贷款等形式对巴西进行投资,推动了其经济的起飞。80年代以后,由于国际贸易条件恶化,巴西的国际收支出现巨额逆差,债务负担沉重,通货膨胀加剧,阻碍了巴西经济的进一步增长,另一方面,80年代末和90年代初的国际政治和经济形势亦发生了巨大变化,加强了国际资本的供求矛盾,资本流向发生逆转。此外,80年代初开始的金融创新和金融自由化的全面深入,使国际资金市场的融资方式和融资结构发生明显变化,证券融资克