【摘要】基于土地供应动态价格存在不确定性和期末土地资源的市场推广具有灵活性,土地资源的储备开发价值包括初始投资和期末看涨期权价值。根据欧式多资产期权方法,通过把收益的算术平均近似表达为几何平均的形式,多维问题可以转换为一维问题。参照一篮子期权的几何平均B-S期权定价模型,给出了基于实物期权的多项土地资源储备与开发的算术平均收益的夏普比率优化目标函数。数值计算表明,土地资源配置比例越是均匀,土地储备的期权价值越小。期权价值与配置比例反映为非线性关系。