【摘要】“鸟啄次序”融资理论为我们提供了分析近代中国公司融资行为的理论背景,但是,在晚清时期近代中国公司控制权配置行政化的情况下,公司融资方式的选择主要基于行政可行性、融资数量及方便性等因素的考虑,这也导致了晚清时期近代中国公司发轫时融资次序的颠倒以及对股权融资的偏好。本文在对有关理论进行回顾的基础上,以轮船招商局的融资行为为例对该情形进行了分析。