【摘要】本文结合不完全契约理论和转轨经济理论,对中国转轨经济下的中小私人企业的资本扩张行为进行了分析。本文认为,尽管政府在1990年代后期退出了乡镇企业,而且没有直接参与几乎在同一时期发展迅速的城镇私人企业的经营管理,但是,政府依然通过本文称之为“政府企业家”的代理人的形式对包括融资在内的企业行为起着广泛的影响。本文先从理论上分析了这一模式的作用机制,并就其对社会福利的影响进行了讨论;然后本文对这一机制的发展现状进行了一个经验分析。