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我国上市公司管理层收购财务绩效的实证研究

2006-02-28分类号:F275

【作者】孙喜平  张庆  
【部门】湖北经济学院  湖北经济学院 武汉430205  武汉430205
【摘要】管理层收购(MBO)是优化公司治理结构、降低代理成本、充分发挥企业家才能,从而提高公司财务绩效的有效途径。本文以我国深、沪两市中具有代表性的24家上市公司为样本,采用合成数据(Panel Date)截面回归的计量模型,对我国上市公司MBO的财务绩效问题进行了实证研究,结果表明:(1)在比较低的管理层持股比例下,MBO并未提高我国上市公司的财务绩效,且管理层持股比例与公司财务绩效成反向关系;(2)管理层收购前后,公司每股净资产均呈向上的凸性;每股收益随着管理层持股比例的扩大而呈递减趋势。
【关键词】上市公司  管理层收购  财务绩效
【基金】
【所属期刊栏目】中央财经大学学报
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