【摘要】本文用2000年1月到2003年12月IPO的294只A股作为样本,来检验“HotIssue”现象在中国市场的存在性和市场气氛假说在中国市场的适应性。检验结果表明,IPO各月收益率与IPO各月发行数量之间不存在显著的正相关关系,但IPO市场持续的高收益使我们并不能否认“HotIssue”市场的存在;市场气氛假说只能部分地解释A股IPO的高收益率。