【摘要】据人民银行公布的资料显示,自1996年到2003年年底,票据累计贴现量从2400亿元上升到43388亿元,8年中平均每年以超过60％的速度增长。在宏观货币紧缩的调控下,2004年商业票据累计签发3．4万亿元,同比增长22％;累计贴现4．5万亿元,同比分别增长4％。中国人民银行和部分主要商业银行发布数据显示,2004年票据融资增长势头依然强劲,占新增贷款总额的10．78％,已成为金融机构贷款增长的重要原因,在拉动贷款增长的各种因素中,票据贷款占了27％。然而,货币信贷的实际增长速度绝对没有这么高,有相当部分是票据市场脱离实质经济,通过商业银行空转对倒票据业务而衍生虚增出来的,以泡沫形式存在...