【摘要】独立审计的根本功能是为投资者提供保护,但其投资者保护功能的实现需要相应的法律环境作为保障。本文通过模型分析,将法制因素与会计师的独立性变量引入到投资者保护中,考察法律环境、审计独立性与投资者保护之间的关系。我们的研究结果表明:法律对投资者的保护是第一位的;独立审计时投资者的保护是第二位的,当法治环境较薄弱时,其可以充当法律的替代机制为投资者提供保护。