【摘要】本文运用外汇存款的变化与国际收支货币与存款差额的对应关系,测估地下金融资金跨境流动的规模。计量结果显示,1994～1999年跨境流动地下资金以流出为主,2000～2003年以流入为主,且规模扩大,与预期人民币汇率变化有密切的关系。