【摘要】本文应用平滑过渡自回归(STAR)模型来揭示人民币实际汇率的动态行为。研究发现,以logistic函数作为过渡函数的STAR模型能很好地描述人民币实际汇率的行为。模型表明,在存在两种不同的制度下,人民币实际汇率表现出不同的动态特征,且在两个不同制度之间的转换是迅速的。