【摘要】本文以我国证券市场2000-2002年间财务信息为依据,以封闭式基金重仓股为对象,运用非参数检验和价值相关性研究的方法论,探讨了财务信息解释能力对股价发现机制的影响。研究发现:备受责备的封闭式证券投资基金由于具有较强的财务信息解释能力,使其重仓股的价格发现机制在更大程度上反映了公开财务信息,也使其股价成为财务信息内涵更丰富的信息系统。