【摘要】中国经济的顺利转轨在很大程度上得益于国家的金融控制能力。国有商业银行在改革过程中,承担着“准财政职能”和商业经营职能,经营目标多元化,客观上造成国有商业银行的“预算软约束”和信号混乱。股份制改造成为国有银行改革的突破口,成为退出“锁定”的外在力量。目前,股份制改造和改进公司治理结构面临三大挑战:一是汇金公司如何在公司治理中发挥实质性的作用;二是上市地的选择问题;三是股权多元化与引入战略投资者。