【摘要】浙江省宁波市M县合会案例表明,合会作为民间金融安排,对于满足民众的生产经营、消费和储蓄可以发挥重要的作用。合会风险从长远来看比较低。合会所依赖的信任机制和社会排斥之类的非正式制裁机制对于合会的安全至关重要。即便合会偏离这些机制从而出现倒会风险,民众的学习过程也会使合会变得更为安全稳健。