【摘要】本文在对商业银行应对流动性冲击的资产负债表一般理论分析基础上,通过对1998￣2004年间我国金融机构资产配置结构的分析,阐明了该段时期央行货币政策信用调控失效的内在发生机制,进而考察了这一机制形成的利率体系缺陷、银行信贷偏向以及资本市场发展等多方面的原因,并提出相应的政策建议。