【摘要】国债拍卖可以采取不同的方式,但各种方式各有利弊。通过对国债拍 卖方式进行理论上的分析和检验,我们发现在不同的情况下,任何一种发行方式 对作为发行主体的财政部而言,其所带来的发行收入都不能保证达到最大化。 换言之,现存的拍卖方式并不存在唯一的最优选择。为了实现发行收入的最大 化,财政部应该根据不同的情况选择不同的发行方式。