【摘要】中国的高速公路采取了以征收通行费为基础的投融资机制与管理体制。目前,许多地方的高速公路是由组织形态各异的国有公路公司实施管理。这类经营性公路并不是通过吸引私人投资的直接融资方式产生,相反更多的却是利用银行贷款的间接融资方式。在此过程中,由于政府投资的非偿还性转化成了有偿性,国有公路公司得以延长收费期限。收费公路政策的扭曲不仅违背了公路资金的专款专用原则,还导致管理体制的扭曲并可能最终损害整个社会的福利。