【摘要】文章首先根据经济学模型界定了两个重要指标:自相关系数与收敛系数。认为不同的外生冲击对这两个系数有不同的影响,而它们决定了房地产真实价格波动形态的差异。在此基础上,文章利用1998~2003年中国31个省(市、区)的面板数据对中国房地产市场进行了实证研究,其结论是,在真实人均可支配收入和真实建筑成本较高、真实税后住宅抵押贷款利率较低的地区有较大的自相关系数和较小的收敛系数,从而房地产真实价格具有更大的波动性。为使房地产真实价格在均衡价格附近平稳运行,降低开发成本和提高消费者购买成本能收到较好的效果。