【摘要】我国国有企业资本结构的形成经历了一个相当长的历史发展过程,理顺企业资本结构一直是国企改革的敏感点。计划经济体制下由于国家融资而形成的“财政主导型”企业融资结构,经过20世纪80年代的“拨改贷”,最终被“银行主导型”的企业融资结构所取代,企业资本结构特征发生了显著的变化。可以说,我国国有企业资本结构是国家融资体制演变的结果。为此,从20世纪90年代初期开始,政府加大了对国有企业资本结构的治理力度,资本市场的建立和发展,债转股和国有股减持等政策的推行,为理顺国企资本结构提供了市场运作空间和政策依据。本文基于对债转股和国有股减持的政策治理效率的分析,提出了国有企业分类治理的思路。