【摘要】企业管理当局通常将股票回购当作现金股利的一种替代。主要出于如下动机:股息避税,改善资本结构,传递公司信息,防御外来收购,等等。我国上市公司股本结构具有一定的特殊性,因而股票回购的动机与西方国家相比存在明显的差异。就我国目前的法律框架和政策环境下,实施股票回购仍然存在许多的问题和障碍,一是来自法律、法规滞后方面的障碍;二是如何保障广大中小股东的合法权益问题。