【摘要】科斯以来,企业理论总体上都沿用了市场与企业的两分法。这些理论虽然对揭示企业的真相有一定贡献,但其从一开始就忽略了一个基本的问题:既然企业性质与市场交易密不可分,那么市场交易的性质及其发生的前提条件是什么呢?经过分析与考证发现,交易发生的前提条件是信用。信用不是“物”而是一种契约关系,建立在客观经济抵押的基础上。对企业而言,信用内含的经济抵押不但粘住了资产所有者赋予企业以生命,而且决定了企业的形态与规模。