【摘要】自“二战” 以来,美国经济出现了8次不景气,但基本上都只有一年左右就转向回升,通常在复苏的第一季就出现明显的景气反弹。这一次不景气,时间之长,程度之深,是“二战”以来少有的。从1990年7月到去年7月,不景气时间持续整三年。1992年第四季度经济增长率达4.7%,为此前5年最好一季,当时白宫政要和经济学家兴高采烈,以为美国经济已进入持续繁荣阶段。但是,此后又出现了半年低速增长和市场滑坡,一直到去年第三季度,美国经济才明显复苏(见图1)。