【摘要】本文主要从各省内部储蓄和投资相关性角度考察改革以来资本的地区间流动能力,从而认识改革以来中国金融市场的一体化程度,并检验金融市场效率的改进。研究结果表明,在改革之初各省投资与储蓄的变化并不一致,到了八十年代末期二者才明显呈现出共同的变化趋势。不过最近几年里这种共同趋势又趋于变弱。使用国有银行存款率和贷款率数据也可以得到相似的结论。控制了可能同时影响储蓄和投资的外生变量之后,各省内部储蓄和投资的相关程度有所降低,然而在八十年代后期至九十年代前期的几年中,二者的共同变化趋势仍然非常显著。结合中国金融体系和银行体系改革的历程,本文讨论了出现上述结果的原因。