【摘要】本文通过建立一种扩展的夏皮罗-斯蒂格利茨模型,解释了“交保证金”的报酬政策在中国存在的原因。当劳动力处于买方市场时,工人在失业和就业两者之间严格偏好于就业,厂商有可能采取“交保证金”的报酬政策,那么,厂商就可以支付较低的实际工资,获得较好的监督效果,使工人努力工作。厂商以较低的工资雇佣工人,可以使劳动力市场的就业人数有所增加,但由于并不是所有工人都能够通过“交保证金”而实现就业,故这一报酬政策不能使市场出清。